Re: [請益] 為什麼公債殖利率上升會跌

看板: stock時間: 2021年02月26日作者: tin8420

小弟的理解跟前一篇大大差不多,不過細部的角度去思考整個因果關係,有觀念錯誤請大 神糾正,謝謝 首先回顧一下 FED印鈔救經濟->弱勢美元->熱錢大舉出籠 所以可以看到去年,全球市場是萬物皆漲的現象,原物料、匯市、股市、黃金皆有大幅成 長,到這邊為止,大家應該都受惠於這波行情,手上現金變多了,當現金增加,消費意願 自然當然會提升,再來看消費市場。 民眾錢變多->消費意願增->店家漲價(部分反應原物料成本)->CPI(消費者物價指數)上揚 ,就是所謂的通膨。 接著是債市了,大家都知道,債券發行時票面利率是固定的,但債券的價格會隨著次級市 場的交易有漲跌,所以殖利率才會是浮動的。 而美債十年期公債殖利率是無風險利率指標,也是與通膨連動程度高的指標,當實體經濟 逐漸好轉時,勢必伴隨著溫和的通膨產生,然後公債長天期殖利率也跟著上升(附註: 聯準會所稱通膨舒適區為2%左右。) 回到原PO的問題,為什麼公債殖利率上升會使股市跌,債市也跌? 債市:當經濟逐漸好轉,保守派的債市資金,為了不讓獲利被通膨吃光光,也開始撤出, 造成價格下跌,殖利率走揚。 股市:公債十年期殖利率走揚,也意味著通膨開始升溫,市場就會預期,當經濟好轉後FE D將加速進入升息循環,使得企業資金使用成本墊高,進而壓低獲利,於是這個預期心理 造成股市恐慌性下跌。 但回歸實體經濟面來看,所有的經濟指標都顯示,隨著疫苗施打,美國正逐漸脫離去年疫 情的陰霾,目前走在光速復甦的道路上,外加上今年Q2低基期的影響,後續經濟數據開出 來的成績應該是相當驚人,短暫恐慌性的下殺,個人主觀認為不必太過擔憂的。 --
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.216.162.40 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1614326363.A.3E9.html ※ 編輯: tin8420 (49.216.162.40 臺灣), 02/26/2021 16:04:08
1Fhohochang100: 推這篇 但債市的部分因果關係怎麼跟前面相反 02/26 16:04
2Fgibbs1286: 拉回就是買,基本面都在復甦了,怕三小? 02/26 16:07
3Fgibbs1286: 去年沒看到曙光都敢買了,現在不敢買? 02/26 16:07
4Ftouchbird: 股市脫離基本面好久了 02/26 16:07
5Fhenryyhyang: 這篇推 02/26 16:08
6Fsimon1023: 推謝謝分享 02/26 16:10
7Fsam861kk: 推 美債殖利率上升會是股市修正理由 但不是主要理由 02/26 16:11
8FpoisonB: 問題應該是:錢去哪邊了? 02/26 16:12
9Fcurlymonkey: 獲利夠了 先入手觀望 樓下買 02/26 16:13
10Fhohochang100: 未來就是被通膨吃掉了?或是重新存回銀行? 02/26 16:14
11Fq2825842: 補充一下,這些因果有時不好判斷,使解讀的人變成 02/26 16:14
12Fq2825842: 各說各話,有時兩者互為因果,有時只是相關性(有其 02/26 16:14
13Fq2825842: 它影響因素),或甚至因果關係相反。解讀不同時就要 02/26 16:14
14Fq2825842: 更進一步的訊息或是使用分析工具 02/26 16:14
15Faegis43210: 公債變便宜會吸引投資人賣股買債 02/26 16:14
16Fa86864290: 推 02/26 16:14
17Fif2: 道瓊前天才新高 今天就變要崩了 沒那麼快吧 02/26 16:15
18Faegis43210: 尤其便宜的公司債也不錯 02/26 16:15
19Fibanes: 推這篇解說 02/26 16:17
20FPlayer01: 我覺得比較像是 股市已經達高水位 資金流入低水位 02/26 16:20
21FPlayer01: 的實質投資商品 債市 大宗物料 朝向通膨與升息的方 02/26 16:20
22FPlayer01: 向走 02/26 16:20
23Fkaikai666: 推 專業 02/26 16:20
24FHomeparty: 最後一段也沒錯,趁升息前,趕快找成績好的股。 02/26 16:22
25Fabdiascat: 推專業 02/26 16:26
26Fstosto: 美金如果今年底開始強勢,台幣走貶台積的營收可能 02/26 16:26
27Fstosto: 明年底就達到50趴的成長了 02/26 16:26
28Fchrome: 鷗印台積就對了 02/26 16:34
29Fshiuan122: 經濟體體質好就不用過度恐慌 02/26 16:34
30Fpromise753: 推 菜雞懂了 02/26 16:35
31Fshmim: 看FED操作很難嗎 都說會維持寬鬆了 不懂的人就在瞎 02/26 16:36
32Fshmim: 操心... 02/26 16:36
33Fbala73: 結論 短空長多 02/26 16:37
34Fcaumu: 推 02/26 16:40
35Fsolsol: 我也奇怪不就是賣債券去其他商品投資嗎?錢有機會 02/26 16:43
36Fsolsol: 去股市,為啥股市要看跌 02/26 16:43
37Faegis43210: 但債券變便宜了呀…,之前沒債券的投資人會去買 02/26 16:46
38Faegis43210: 買低賣高看起來是句廢話,但也是唯一的真珒 02/26 16:47
39Faegis43210: 直理 02/26 16:47
40Fvulu04u04: 因為很多法人機構怕升息..一升息代表股市需要修正 02/26 16:54
41Fvulu04u04: 但是如果升息確立..代表從底部翻揚了 02/26 16:55
42Fglaybass: 有喜歡的特價品買就對了,我都買到快沒子彈了 02/26 17:10
43Flelu: 沒子彈+1 02/26 17:14
44Ftigerwolf: 推一個看得懂QQ 02/26 17:16
45Fbook7: 不是啊 債跟股市都跌到底錢留哪裡去惹 02/26 17:31
46Fck326: 怎麼可能這麼快升息,FED 都講好幾次了 02/26 17:35
47FOgrish: 真那麼樂觀,全世界法人們殺辛酸的喔 02/26 17:39
48Fpingyi: 我認為債券價格會跌應該是FED購債規模腳步放慢... 02/26 17:40
49Fpingyi: 因此造成債券價格下跌(QE放慢的影響) -> 殖利率變高 02/26 17:41
50Fpingyi: 因此法人機構看這現象 先提早獲利了解 連鎖反應 02/26 17:41
51Fpingyi: 這原因就可以解釋股債價格皆跌 02/26 17:42
52Fpingyi: 但一樣風險性資產跌到一定程度..造成估值太低 02/26 17:43
53Fpingyi: 法人機構又會開始追逐風險性資產..產生反彈效應 02/26 17:44
54Fpingyi: PS: QE放慢不代表沒有QE..QE一樣持續 只是步調放緩 02/26 17:45
55Fpatrol: QE放緩->緩跌->滿手血->升息->斷頭 應該是這個節奏 02/26 17:53
56Fabyssa1: 去槓桿啦 去年抵押房子借錢買股寶雅財富自由了 02/26 18:00
57Fabyssa1: 股票賣一賣房貸還一還 錢就憑空消失了 02/26 18:00
58Fabyssa1: 怎麼會出現寶雅 @@ 02/26 18:00
59Fgg7965977: 來了 是熟悉的總體經濟學 02/26 18:07
60Fstocktonty: 結論沒什麼錯 短期大回檔難免 02/26 18:13
61FTommyHilfige: 剛創高不會崩,盤頭部至少要三個月 02/26 18:14
63Frichaad: gterm-bond-yield-is-approaching-1-5-will-the-sto 02/26 18:18
64Frichaad: ckbond-reversal-point-come 02/26 18:18
65Frichaad: M平方都打好了,不用這麼累自己分析 02/26 18:18
66Fwestfour: 都馬事後論。哪次股市牛市時債券殖利率不升,只是無 02/26 19:12
67Fwestfour: 限QE後變得奇怪而已 02/26 19:12
68Fpopolili: 謝謝分享 02/26 21:56

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